Venerdì 22 Maggio 2015 , Ore 8:25
 
 

Obbligazioni Bancarie Tasso Fisso, Opportunità italiane

Dettagli inerenti le emissioni di obbligazioni a tasso fisso da parte di IntesaSanPaolo ISIN XS0452166324 e XS0500187843 Monte dei Paschi di Siena ISIN XS0452166324, XS0540544912 e XS0503326083

Un fine settimana con delle buone notizie per l’ Italia almeno dal punto di vista economico, il commissario Ue agli Affari economici Rehn, in un’ intervista ha infatti dichiarato come il nostro paese, ha affrontato relativamente bene la crisi, mantenendo una posizione fiscale prudente per prevenire eventuali percezioni dei mercati rispetto al rischio Italia, aggiungendo che il Paese non ha bisogno di una manovra aggiuntiva, né adesso né nell’esercizio successivo, a patto che crescita ed entrate vadano come da previsione.

Inoltre Venerdì, l’ asta di BOT ad un anno, per un ammontare in offerta di 4 miliardi di euro, ha fatto registrare una richiesta doppia, gli operatori segnalano che tale domanda è arrivata sia dagli operatori istituzionali che dai clienti retail, questa abbondanza di richiesta può essere letta come una mancanza di problemi per l’ Italia a finanziarsi sul mercato.

Probabilmente anche il rendimento fissato ad oltre il 2% lordo ben tre volte superiore a quello registrato meno di un anno fa, ha fatto lievitare la richiesta, a fatti questi BOT renderanno come un titolo tedesco, ma con durata nettamente inferiore.

In pratica si rileveranno, un buon parcheggio per la liquidità di denaro in eccesso, di cui dispongono le banche, che ancora non ritengono venuto il momento per riaprire il cordone del credito.

Altri numeri positivi arrivano sia dai mercati statunitensi che hanno registrato una diminuzione del numero di disoccupati con un deficit commerciale americano in  calo  del 13%, sia dalla Grecia dove il fabbisogno è calato a 21,4 miliardi contro i 27,5 fatto registrare nello stesso periodo dell’ anno 2009.

Basteranno queste notizie ad assicurare un po’ di pace sui mercati ? Credo proprio di no, la volatilità non scenderà, almeno sino a che le banche centrali non decideranno di smettere di stampare valuta, ma questo è un altro discorso.

Noto invece che sui mercati obbligazionari, qualcosa da monitorare per vederne l’ evoluzione e al limite decidere se è il caso di investire o meno c’è, sono alcune emissioni obbligazionarie effettuate da istituti italiani quali IntesaSanPaolo e Monte dei Paschi di Siena.

Parliamo di obbligazioni bancarie tasso fisso con durata residua pari a 9 – 10 anni, che hanno avuto un deprezzamento in questo ultimo periodo di alcuni punti percentuali.

Perché proprio questi ? Semplice, sono dotati di cedole allettanti, le quotazioni odierne rivalutano il loro rendimento e lo innalzano, gli istituti emittenti sono tra i maggiori del nostro paese come valore del business, il comparto bancario italiano è quello che ha meno sofferto la crisi e questo detto all’ unanimità da tutti gli operatori, la durata decennale non è da considerarsi ai tassi che offrono penalizzante.

É chiaro che non possono essere tutte rose e fiori, altrimenti non si capirebbe come mai questi prodotti abbiano subito una diminuzione di valore, personalmente, ho notato che un po’ tutti i titoli italiani sono andati in difficoltà, giustamente, nel momento in cui è iniziata la campagna denigratoria e speculativa nei confronti dei Titoli di stato Italiani, giustamente in quanto estremamente correlati ad essi.

Ora, potrebbero rivelarsi dei prodotti che possono dare soddisfazione, sia che si voglia acquisirli per mandarli a scadenza, sia per un trading a breve, nel caso che il comparto bancario abbia un colpo di reni dopo le deludenti performance dell’ ultimo periodo.

Prima di dare indicazioni precise sui titoli, volevo solo sottolineare, come sopra ho affermato che l’ interesse per questi titoli sta nel monitorarli, non nel buttarcisi a peso morto, già ora hanno dei rendimenti interessanti, e propongono anche la possibilità di una rivalutazione del capitale, ma questo non vuol dire, che nel breve, possano perdere ancora qualcosa in termini di quotazione di mercato.

L’ unica nota negativa, è il lotto minimo contrattabile pari a € 50.000.

Partiamo da Intesa SanPaolo :

Obbligazione Intesa San Paolo 5% Sc. 09/2019

ISIN XS0452166324 ( Obbligazione Subordinata)

Rating A

Scadenza : 23 Set 2019

Quotazione al 10 Dic 10 : 96,75%

Rendimento semplice in base alla quotazione sopracitata pari al : 5,16%

Obbligazione Intesa SanPaolo 4.125% sc. 04/2020

ISIN XS0500187843

Rating A+

Cedola fissa al 4,125%

Scadenza : 14 Apr 2020

Quotazione al 10 Dic 10 : 95,48%

Rendimento semplice in base alla quotazione sopracitata pari al : 4,32%

Monte dei Paschi di Siena :

Obbligazione MPS 5% sc. 09/2019

ISIN XS0452166324 ( Obbligazione Subordinata )

Rating A

Cedola fissa al 5,00%

Scadenza : 23 Set 2019

Quotazione al 10 Dic 10 : 96,75%

Rendimento semplice in base alla quotazione sopracitata pari al : 5,16%

Obbligazione MPS 5.60% sc. 09/2020

ISIN XS0540544912 ( Obbligazione Subordinata )

Rating BBB+

Cedola fissa al 5,60%

Scadenza : 09 Set 2020

Quotazione al 10 Dic 10: 95,20%

Rendimento semplice in base alla quotazione sopracitata pari al : 5,88%

Obbligzione MPS 5% sc. 04/2020

ISIN XS0503326083 ( Obbligazione Subordinata )

Rating A-

Cedola fissa al 5,00%

Scadenza : 21 Apr 2020

Quotazione al 10 Dic 10: 93,25%

Rendimento semplice in base alla quotazione sopracitata pari al : 5,36%

E’ chiaro come in tema di rendimento, l’ unico titolo senza clausola di subordinazione venga penalizzato, c’è da chiedersi se effettivamente tale penalizzazione sia accettabile, per il resto rendimenti sopra il 5 % mi sembrano allettanti, tenendo presente che si compra comunque qualche punto sopra la pari, il che comporterà un minor esborso di capitale in fase di acquisto e una sua rivalutazione se l’ obbligazione viene mantenuta sino alla scadenza.

Poi ognuno……………….

 
 
Autore: Verdemoneta Chi é:

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2 Commenti

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  • # 1
    Trovo i suoi argomenti interessantissimi, è un sito che mi piace essendo un investitore retail. Avrei però bisogno di un chiarimento quando parla delle obbligazioni bancarie, in quanto ho notato una notevole differenza di rating nelle obbligazioni di mps nello specifico xs0452166324 scadenza 23/09/2019 ha un rating a, mentre xs0540544912 scadenza 09/09/2020 ha un rating bbb+, e xs0503326083 scadenza 21/04/2020 ha un rating a-, visto che sono tutte subordinate e con scadenze lontane non capisco il rating notevolmente diverso.
    Grazie.
  • # 2
    Luca, buona serata, mi scuso per il ritardo nel risponderti, sinceramente ci ho provato anche ieri sera ma qualcosa non deve aver funzionato come si deve, prima di tutto vorrei ringraziarti per le parole espresse verso questo blog, in effetti mi sono messo a scrivere proprio perchè, non ne potevo più del linguaggio e delle spiegazioni dei consulenti, troppo diverse da quelle che utilizziamo noi semplici investitori.

    Ma veniamo alla tua domanda, sinceramente non c'è un motivo plausibile per quel rating BBB+, questo in quanto, le tre emissioni hanno lo stesso emittente, sono state effettuate in un lasso di tempo molto breve, questo non ha dato modo all' emittente stessa di cambiare il suo stato patrimoniale o le sue strategie, le emisisoni oltretutto sono speculari, anche dal punto di vista della clausola di subordinazione.

    L' unica variante è la cedola, ma questa non dovrebbe essere presa in considerazione per dare un rating !!

    Ti dirò di più, i rating a lungo termine assegnati, a queste emissioni sono due, il primo quello di Moody's A3 è identico per tutte le emissioni, mentre S&P evidentemente aveva voglia di farsi notare, dando a tre emisisoni "identiche" 3 rating diversi.

    Io ho evidenziato solo quello di S&P in quanto, preferisco sempre mettere le mani avanti e cercare di sensibilizzare le persone sui rischi che potrebbero correre, sempre meglio prevenire che curare !!

    Buona serata.....
  • Verdemoneta è il blog di
    Abramo Bodini
    Sono una persona semplice, che per passione si interessa da molti anni di economia e di finanza. Tratto spesso di obbligazioni, per ricercare occasioni di acquisto.
    Nell'esprimere le mie opinioni non faccio sconti, e non guardo in faccia nessuno., tantomeno quelli che decidono le sorti di questo paese, le sorti dell'economia, le sorti di una azienda, e dunque la sorte di molte persone.
    Benvenuti sul mio blog. :-)
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    giorgio Anche a me interesserebbe capire cosa succede comprandole in questi giorni. Investo 4000 e già il 16 giugno mi rientrano 1000? E con che cedola? Grazie Attendo risposta Giorgio
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