Grecia : la Germania rallenta gli aiuti, le sue società ne acquistano le aziende

Grecia crisi del debito, la Germania sembra aver convinto la BCE a far partecipare i privati, intanto le sue aziende acquistano quelle greche, abbiamo fatto un parallelo tra le quotazioni delle obbligazioni emesse da Deutsche Telecom e quelle emesse da OTE, di cui Deutsche telecom detiene il 40% del capitale.

Alla fine, stiamo assistendo al film già visto in occasione del primo piano d’ aiuti alla Grecia.

Come allora, ci volle l’ intervento del presidente statunitense Obama per smuovere le acque, come allora le reticenze tedesche si dissolsero.

Probabile che il copione si stia ripetendo, visto che Germania e BCE, sembrano voler trovare un punto di equilibrio per poter arrivar,e a siglare un secondo piano di aiuti alla Grecia per un valore di 80 miliardi di euro.

Il nodo da sciogliere, è quello della partecipazione dei privati al finanziamento del piano, si parla di circa 25 miliardi che dovrebbero sborsare, banche, assicurazioni, fondi di investimento.

A tale ipotesi, si era sempre opposta con fermezza la BCE, che vede nell’ intervento privato una mossa che potrebbe portare le agenzie di rating a considerare la situazione come il fallimento Grecia.

Dalle ultime notizie filtrate, sembra che questa posizione si stia ammorbidendo, forse per evitare un ulteriore periodo di stallo, che potrebbe compromettere seriamente le possibilità di mantenere l’ equilibrio dei mercati finanziari.

Grecia aiuti da privati :

L’ intervento dei privati, consisterebbe nel riacquistare titoli di stato greci al momento della scadenza di quelli vecchi, evitando così alla Grecia di dover rifinanziarsi sui mercati per trovare il denaro da restituire.

A questa ipotesi, guarda caso, hanno già dato il loro assenso i maggiori istituti finanziari tedeschi e francesi, quelli più impattati, avendo una massa di titoli di stato greci nei propri portafogli.

Per poter chiudere il cerchio, manca ancora l’ ennesimo piano di ristrutturazione del debito da parte del governo Greco, necessario per poter incassare la quinta tranche del primo piano di aiuti, pari a 12 miliardi di euro oltre che a dare la spinta decisiva per il varo, a fine estate del secondo piano di aiuti.

Nel frattempo, qualcuno si è già dato da fare per poter sfruttare la necessità greca di racimolare liquidità a qualsiasi costo, si tratta di aziende tedesche, che sfruttando l’ attendismo del proprio cancelliere, stanno rastrellando i mercati greci in cerca di aziende in via di privatizzazione da acquisire a prezzi di saldo.

Un esempio pratico di ciò che sta avvenendo lo presta Deutsche Telecom, nei giorni scorsi infatti, ha annunciato la decisione di acquistare il 10% delle azioni di Ote, ex azienda telefonica di stato già in buona parte privatizzata, ancora di proprietà pubblica.

Tale operazione a due può avvenire grazie ad un accordo del 2008 con cui Deutsche telecom rilevò il 30% di Ote.

L’ operazione riguarda 49 milioni di azioni per un importo di circa 400 milioni di euro, in questo modo Deutsche Telecom salirebbe al 40% del capitale.

Un altra manovra in corso, ha come obiettivo l’aeroporto di Atene, finito nel mirino di Fraport, società che gestisce l’aeroporto di Francoforte, che vorrebbe acquisire la quota pubblica dello scalo di Atene, pari al 55%.

Ma torniamo ad OTE, e alle emissioni obbligazionarie presenti sul mercato, alla luce di quanto riportato sopra, c’è da chiedersi se essendo al 40% di proprietà Deutsche Telecom quest’ azienda debba essere ancora pensata come asset greco.

In caso contrario, sarebbe opportuno dare un’ occhiata per verificare se si può “approfittare dei prodotti attualmente sul mercato”, sempre che questi risultino concorrenziali rispetto a quelli di altri paesi.
Proviamo a fare un parallelo tra le emissioni obbligazionarie OTE e a le emissioni obbligazionarie Deutsche Telecom, presenti sul mercato e vediamo se offrono una diversità di rendimento e a favore di chi :

Rating : Deutsche Telecom Baa1 – OTE Baa2

Titoli con scadenza 2013 :

OTE PLC 03/13 5% 05.08 - XS0173549659 - Quotazione al 09/06/11 96,03 Rendimento 5,19%

DEUTSCHE TEL. 06/13 4.50% 25.10 – XS0272605519 – Quotazione al 09/06/11 104,29 Rendimento 4,31%

Titoli con scadenza 2015 :

OTE PLC 08/15 6% 12.02 – XS0346402463 6.00% – Quotazione al 09/06/11 96,26 Rendimento 6.24%

DEUTSCHE TEL. 08/15 5.75% 14/4 - DE000A0TT2M2 – Quotazione al 09/06/11 109,10 Rendimento 5.27%

DEUTSCHE TEL. 05/15 4% 19.01 – XS0210318795 – Quotazione al 09/06/11 103,15 Rendimento 3.88%

Titoli con scadenza 2016 :

OTE PLC 06/16 4.625% 20/5 – XS0275776283 – Quotazione al 09/06/11 87,20 Rendimento 5.3%

DEUTSCHE TEL. 06/16 4.75% 31.5 – DE000A0GTCB9 – Quotazione al 09/06/11 106,04 Rendimento 4.45%

Credo che la differenza sia ben visibile, facendo notare che le emissioni hanno praticamente lo stesso rating , la differenza delle quotazioni è dovuta molto probabilmente alla nazionalità delle aziende.

Poi ognuno…………………..

Leggi altre news su : DE000A0GTCB9, DE000A0TT2M2, DEUTSCHE TEL. 05/15 4% 19.01, DEUTSCHE TEL. 06/13 4.50% 25.10, DEUTSCHE TEL. 06/16 4.75% 31.5, DEUTSCHE TEL. 08/15 5.75% 14/4, emissioni obbligazionarie Deutsche Telecom, emissioni obbligazionarie OTE, Grecia aiuti da privati, Grecia privatizzazione aziende, OTE PLC 03/13 5% 05.08, OTE PLC 06/16 4.625% 20/5, OTE PLC 08/15 6% 12.02, XS0173549659, XS0210318795, XS0272605519, XS0275776283, XS0346402463

Categorie : Debito Grecia, Deutsche Telecom, Economia Europa, mercato obbligazionario, Obbligazioni corporate, OTE

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5 Commenti

• # 1

  

  Valerio

  14 giugno 2011, ore 16:56:51

  Sembra che ci leggiamo nel pensiero perché é un po´che osservo alcuni degli ISIN
  che hai indicato,soprattutto il primo!Oramai sono a corto di liquidi senno PERSONALMENTE ci metterei qualche chip su,che sia il caso di rivedere il mio portafoglio?
• # 2

  

  andato63

  14 giugno 2011, ore 22:18:28

  @ Valerio:
  Valerio buona serata, potrebbe essere il caso, sai come si dice, i mercati anticipano sempre le mosse …….. a proposito occhio ad un emissione di UBI al 5.5% amortising al 2018 che arriverà in settimana sul mercato, se riesco ci scrivo un post…….:-))
• # 3

  

  Giovanni

  14 luglio 2011, ore 23:14:59

  La OTE che scade ad agosto 2013 è scesa molto in queste settimane. Oggi ha chiuso sotto 87. Potrebbe essere davvero un buon investimento, ma quanta parte di questa corporate è ancora nelle mani dello Stato ellenico?
• # 4

  

  giorgio

  15 luglio 2011, ore 10:36:12

  Sul sito DT non ci sono novità:condivido tuo interrogativo

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